코인 거래소 유출량이 증가하면 무엇을 의미할까: 출금이 많으면 가격이 오를까?

코인 시장에서 거래소 유출량이 증가했다는 데이터가 나오면 많은 투자자는 이를 긍정적인 신호로 받아들이는 경우가 있다. 거래소에 있던 코인이 개인 지갑이나 외부 주소로 빠져나가면 당장 시장에서 매도할 수 있는 물량이 줄어들 수 있기 때문이다. 하지만 거래소 출금이 증가했다고 해서 반드시 장기 보유가 늘었다거나 곧 가격이 상승한다고 단정할 수는 없다. 투자자는 거래소 간 자산 이동, 커스터디 서비스 이전, 디파이 활용, 스테이킹, 기관의 지갑 재배치 같은 다른 가능성도 함께 고려해야 한다. 따라서 거래소 유출량은 단순한 상승 신호라기보다 시장에서 즉시 거래될 수 있는 공급이 어떻게 변화하고 있는지를 보여주는 수급 데이터로 보는 편이 더 적절하다. 이 글에서는 거래소 유출량의 기본 개념부터 대규모 출금이 나타났을 때 확인해야 할 항목, 거래소 보유량과 순유입을 함께 해석하는 방법까지 순서대로 살펴본다.

코인 거래소 유출량이란 무엇인가

거래소 유출량은 거래소가 관리하는 지갑에서 외부 지갑으로 이동한 코인의 규모를 의미한다.

예를 들어 투자자가 거래소에 보관하던 비트코인을 자신의 개인 지갑으로 출금했다고 가정해보자.

이 거래는 블록체인상에서 다음과 같은 흐름으로 나타난다.

거래소 지갑 → 외부 지갑 = 거래소 유출

반대로 외부 지갑에 있던 코인이 거래소로 이동하면 거래소 유입이다.

외부 지갑 → 거래소 지갑 = 거래소 유입

투자자는 두 방향의 흐름을 비교하면서 거래소 내부에 존재하는 코인이 늘고 있는지 줄고 있는지를 확인할 수 있다.

거래소 출금이 긍정적으로 해석되는 이유

거래소 안에 있는 코인은 일반적으로 즉시 시장에서 거래하기 쉬운 상태에 있다.

투자자가 코인을 개인 지갑으로 출금하면 즉시 매도할 가능성은 상대적으로 낮아질 수 있다.

이런 이유 때문에 거래소 유출 증가는 종종 다음과 같이 해석된다.

거래소 코인 감소 → 즉시 매도 가능한 공급 감소 → 시장 매도 압력 감소 가능성

예를 들어 거래소에 비트코인 100만 개가 보관돼 있었다고 가정해보자.

그중 상당한 물량이 개인 지갑으로 지속적으로 출금되면서 거래소 보유량이 80만 개까지 감소한다.

시장에 즉시 매도할 수 있는 비트코인의 공급이 이전보다 줄어들 수 있다.

만약 동시에 새로운 매수 수요가 증가한다면 수급상 가격에 우호적인 환경이 만들어질 가능성을 생각할 수 있다.

하지만 이것이 곧 가격 상승을 의미하는 것은 아니다.

거래소 출금이 항상 장기 보유를 뜻하지 않는 이유

투자자는 거래소에서 코인이 빠져나가면 장기 투자자가 개인 지갑으로 옮긴 것이라고 생각하기 쉽다.

하지만 출금 목적은 다양하다.

개인 지갑 보관

투자자는 보안을 위해 거래소에 있던 코인을 하드웨어 지갑이나 개인 지갑으로 이동할 수 있다.

이 경우에는 실제로 장기 보유 성격이 강할 수 있다.

다른 거래소로 이동

A거래소에서 출금한 코인이 B거래소로 이동할 수도 있다.

A거래소 데이터에서는 유출이지만 전체 시장에서는 여전히 거래 가능한 상태다.

커스터디 서비스 이동

기관 투자자는 자산을 전문 커스터디 서비스로 옮길 수 있다.

이는 즉시 매도 의도와는 다를 수 있다.

스테이킹

투자자는 보유 코인을 스테이킹하기 위해 거래소 밖으로 이동할 수 있다.

디파이 활용

코인을 탈중앙화 금융 서비스에서 담보나 유동성 공급 자산으로 활용할 수 있다.

거래소 내부 구조 변경

거래소 자체가 콜드월렛과 핫월렛을 재배치하는 과정에서 대규모 출금처럼 보이는 데이터가 발생할 수도 있다.

따라서 거래소 출금 자체보다 출금된 코인이 어디로 이동했는지 가능한 범위에서 함께 확인하는 것이 중요하다.

거래소 유출량이 증가하면 가격이 오를까

거래소 유출량 증가와 가격 상승 사이에는 단순한 공식이 존재하지 않는다.

출금이 많아지면 거래소 공급 감소 가능성은 커질 수 있다.

하지만 가격은 공급뿐 아니라 수요의 영향을 동시에 받는다.

예를 들어 거래소 공급량이 10% 줄었다고 가정해보자.

그런데 시장에서 코인을 사고 싶어 하는 수요도 30% 감소했다.

이 경우 공급이 줄었다는 사실만으로 가격 상승을 기대하기는 어렵다.

반대로 공급은 조금만 줄었지만 신규 수요가 크게 증가하면 가격 상승 압력이 강해질 수 있다.

결국 중요한 것은 다음 두 가지다.

거래 가능한 공급이 얼마나 줄어들고 있는가

그리고

그 공급을 원하는 수요가 얼마나 강한가

이다.

거래소 유출량은 절대 숫자보다 평균과 비교해야 한다

거래소 유출량을 볼 때 오늘 몇 개가 빠져나갔는지만 보는 것은 의미가 제한적이다.

평소 평균과 비교해야 한다.

예를 들어 A코인의 하루 평균 거래소 유출량이 50만 개라고 가정해보자.

오늘 60만 개가 출금됐다.

평균 대비 20% 증가한 것이다.

반면 B코인은 하루 평균 유출량이 5만 개인데 오늘 50만 개가 빠져나갔다.

평균 대비 10배 증가했다.

두 코인의 오늘 유출량은 같을 수 있지만 시장에서의 의미는 크게 다르다.

따라서 투자자는 다음과 같은 비교를 사용할 수 있다.

• 최근 7일 평균
• 최근 30일 평균
• 이전 급등 구간
• 이전 급락 구간
• 거래소 전체 보유량 대비 유출 비율

가격 상승 + 거래소 유출 증가

가격이 상승하면서 거래소 유출도 증가하는 상황은 투자자가 관심을 가질 만하다.

예를 들어 비트코인 가격이 상승하는 동안 투자자들이 거래소에서 코인을 계속 출금한다고 가정해보자.

이 경우 상승 중인 가격에도 불구하고 보유자가 코인을 거래소 밖으로 이동시키고 있을 가능성을 생각할 수 있다.

만약 거래소 보유량까지 지속적으로 감소한다면 즉시 시장에서 매도 가능한 공급이 줄어들고 있는지 확인할 수 있다.

이런 상황에서는 수요가 유지되는 동안 공급 측면의 긴장도가 높아질 가능성을 검토할 수 있다.

하지만 가격 상승 과정에서 거래소 출금이 증가했다고 해서 반드시 장기 상승으로 이어지는 것은 아니다.

시장 수요가 약해지면 공급 감소 효과보다 수요 감소의 영향이 더 클 수 있다.

가격 상승 + 거래소 유출 감소

가격은 오르는데 거래소 유출은 감소할 수도 있다.

이 경우 투자자는 거래소에 코인이 계속 남아 있는지 확인할 필요가 있다.

예를 들어 상승 과정에서 투자자들이 출금을 줄이고 거래소에 코인을 그대로 보관한다고 가정해보자.

이 자체가 매도 신호는 아니다.

하지만 향후 시장에서 거래할 수 있는 공급이 충분히 유지되고 있다는 의미일 수 있다.

특히 거래소 유입이 증가하면서 유출이 줄어든다면 거래소 보유량이 증가하는지 확인해야 한다.

가격 하락 + 거래소 유출 증가

가격이 하락하는데도 거래소 유출이 증가하는 경우가 있다.

이 상황은 단순히 부정적으로 볼 필요는 없다.

일부 투자자는 가격이 하락할 때 코인을 매수한 뒤 개인 지갑으로 이동할 수 있다.

이 경우 저가 매수 후 장기 보유 가능성을 생각할 수 있다.

하지만 다른 이유도 있다.

기관이 자산 보관 방식을 변경할 수도 있다.

거래소 간 이동일 수도 있다.

디파이나 스테이킹 목적으로 이동할 수도 있다.

따라서 가격 하락 + 유출 증가를 곧바로 “고래 매집”이라고 단정하는 것은 피해야 한다.

가격 하락 + 거래소 유출 감소

가격이 하락하면서 거래소 유출도 줄어드는 경우를 생각해보자.

투자자가 거래소에 코인을 계속 보유하고 있거나 시장 활동 자체가 감소하고 있을 가능성이 있다.

여기에 거래소 유입까지 증가한다면 거래소 내부 공급이 늘어나는 구조일 수 있다.

반대로 유입과 유출 모두 감소한다면 시장 참여가 전반적으로 줄고 있을 가능성도 생각해야 한다.

이 때문에 유출량 하나보다 유입량과 거래량을 함께 보는 것이 중요하다.

거래소 유입과 유출을 반드시 같이 봐야 하는 이유

거래소 유출량이 1만 개라고 가정해보자.

이 숫자만 보면 많은 코인이 거래소에서 빠져나간 것처럼 보인다.

하지만 같은 날 유입량이 2만 개였다면 실제로는 거래소에 코인이 더 많이 들어온 것이다.

반대로 유출량이 1만 개이고 유입량이 3천 개라면 거래소에서는 순수하게 코인이 빠져나가고 있다.

그래서 필요한 개념이 순유입량이다.

순유입량 계산하기

순유입량은 다음처럼 계산할 수 있다.

순유입량 = 거래소 유입량 - 거래소 유출량

예를 들어 하루 데이터를 다음과 같이 가정해보자.

• 거래소 유입량: 8,000개
• 거래소 유출량: 12,000개

순유입량은 -4,000개다.

즉, 거래소에서는 실질적으로 4,000개의 코인이 더 많이 빠져나갔다.

이를 순유출 상태라고 볼 수 있다.

반대로

• 유입량: 15,000개
• 유출량: 10,000개

라면 순유입량은 +5,000개다.

거래소 안에 거래 가능한 공급이 증가할 가능성을 확인할 수 있다.

거래소 보유량과 유출량의 차이

유출량은 일정 기간 동안 얼마나 많은 코인이 거래소에서 빠져나갔는지를 보여준다.

거래소 보유량은 특정 시점에 거래소가 보유하고 있는 전체 코인 규모를 보여준다.

예를 들어 하루에 2만 개가 빠져나갔더라도 1만 8천 개가 다시 들어왔다면 거래소 보유량 감소폭은 크지 않을 수 있다.

따라서 장기적인 수급 구조를 확인하려면 유입과 유출뿐 아니라 거래소 보유량 추세까지 같이 보는 것이 좋다.

거래소 보유량이 지속적으로 감소하면 무엇을 의미할까

거래소 보유량이 장기간 감소한다면 시장에서 즉시 거래 가능한 코인의 비중이 줄어들고 있을 가능성을 생각할 수 있다.

예를 들어 거래소 전체에 있던 코인이 다음처럼 감소한다고 가정해보자.

• 1개월 차: 100만 개
• 2개월 차: 95만 개
• 3개월 차: 90만 개
• 4개월 차: 82만 개

동시에 가격이 안정되거나 상승하고 있다면 시장 수요가 공급 감소를 흡수하고 있는지 살펴볼 수 있다.

이런 구조가 오랫동안 유지되면 공급 부족 가능성이 거론될 수도 있다.

하지만 거래소 보유량 감소만으로 공급 충격이 발생한다고 단정할 수는 없다.

외부 지갑의 코인도 언제든 다시 거래소로 이동할 수 있기 때문이다.

대규모 단일 출금은 어떻게 볼까

어느 날 한 주소가 거래소에서 매우 많은 양의 코인을 출금했다고 가정해보자.

예를 들어 한 번에 비트코인 수천 개가 빠져나간다면 시장의 관심을 받을 수 있다.

이때 투자자는 몇 가지 가능성을 생각해야 한다.

첫째, 실제 투자자의 개인 지갑 이동일 수 있다.

둘째, 기관 커스터디 이동일 수 있다.

셋째, 거래소 자체의 콜드월렛 이동일 수 있다.

넷째, 다른 거래소로 옮기는 과정일 수 있다.

따라서 대규모 단일 출금을 바로 “고래 매집”이라고 해석하는 것은 조심해야 한다.

고래 출금이 중요하게 보이는 이유

대량의 코인을 보유한 투자자의 움직임은 시장 수급에 큰 영향을 줄 가능성이 있다.

예를 들어 특정 고래가 거래소에서 수백억 원 규모의 코인을 개인 지갑으로 출금했다고 가정해보자.

이 물량이 단기간 시장에 다시 나오지 않는다면 즉시 매도 가능한 공급은 줄어들 수 있다.

특히 해당 코인의 전체 거래대금이 크지 않다면 상대적인 영향은 더 클 수 있다.

따라서 대규모 출금은 절대 금액만 보는 것이 아니라 해당 코인의 유동성과 비교해야 한다.

거래량 대비 출금 규모를 비교해보자

A코인의 하루 거래대금이 5조 원이라고 가정해보자.

500억 원 규모의 출금이 발생했다.

하루 거래대금 대비 1% 수준이다.

B코인의 하루 거래대금은 1,000억 원이다.

똑같이 500억 원 규모의 출금이 발생했다.

이 경우 하루 거래대금의 50% 수준이다.

같은 금액의 출금이어도 B코인 시장에서는 훨씬 큰 변화일 수 있다.

따라서 출금 규모를 시장 유동성과 함께 비교하는 것이 중요하다.

거래소 유출량이 늘어도 거래소 보유량이 줄지 않는 이유

대규모 출금이 계속 발생하는데 거래소 보유량은 큰 변화가 없을 수도 있다.

그 이유는 동시에 유입도 발생하기 때문이다.

예를 들어 하루 동안

• 유출: 2만 개
• 유입: 1만 9천 개

가 발생했다고 가정해보자.

유출 규모만 보면 상당히 크다.

하지만 실제 순유출은 1천 개에 불과하다.

따라서 거래소 유출량 뉴스만 보고 시장 공급이 크게 줄었다고 판단하면 안 된다.

거래소 유출량 급증과 장기 보유는 같은 의미일까

출금된 코인이 장기간 움직이지 않는다면 장기 보유 가능성을 더 강하게 생각할 수 있다.

하지만 출금 직후 다시 다른 주소로 이동한다면 단순한 보관 목적이 아닐 수도 있다.

따라서 가능한 경우 다음과 같은 흐름을 살펴볼 수 있다.

• 출금 후 코인이 얼마나 오래 머무는가
• 다시 다른 거래소로 이동하는가
• 스테이킹 주소로 이동하는가
• 디파이 프로토콜로 이동하는가
• 대규모 주소가 지속적으로 보유하는가

온체인 데이터는 단순히 첫 번째 이동만 보는 것보다 이후 경로를 확인할 때 의미가 더 커질 수 있다.

거래소 유출량과 장기보유자 데이터를 같이 보는 방법

이후 온체인 심화 단계에서는 장기보유자 데이터를 함께 볼 수 있다.

예를 들어 오래 움직이지 않았던 코인이 개인 지갑에 계속 남아 있고 거래소 보유량까지 감소한다고 가정해보자.

이 경우 시장에서 거래 가능한 공급이 줄고 장기 보유 비중이 증가하고 있을 가능성을 살펴볼 수 있다.

반대로 장기보유자의 코인이 다시 거래소로 이동하면 수급 구조가 바뀌고 있는지 확인할 수 있다.

이 때문에 거래소 유출 데이터는 나중에 장기보유자 지표와 자연스럽게 연결된다.

스테이킹 출금과 단순 보관을 구분해야 하는 이유

일부 코인은 스테이킹 기능을 제공한다.

투자자는 거래소에서 코인을 출금한 뒤 스테이킹 계약에 예치할 수 있다.

이 경우 해당 코인은 단기간 시장에서 매도될 가능성이 줄어들 수 있다.

하지만 모든 스테이킹 구조가 동일하지 않다.

언제든 해제할 수 있는 구조도 있고 일정 기간 잠기는 구조도 있을 수 있다.

따라서 단순히 거래소에서 코인이 빠져나갔다는 사실만으로 시장 공급이 장기간 감소했다고 판단해서는 안 된다.

디파이로 이동한 코인은 시장 공급에서 사라진 것일까

코인이 탈중앙화 금융 서비스로 이동하면 거래소 밖으로 나간 것으로 집계될 수 있다.

하지만 이 코인이 시장에서 완전히 사라진 것은 아니다.

투자자는 코인을 유동성 풀에 넣을 수 있다.

담보로 사용할 수 있다.

대출을 받을 수도 있다.

다른 형태의 토큰으로 교환될 수도 있다.

즉, 거래소 밖에 있다는 사실과 시장에서 사용할 수 없다는 것은 같은 의미가 아니다.

그래서 온체인 수급 데이터는 코인의 최종 목적지를 함께 볼수록 해석이 좋아진다.

거래소 유출 증가 + 가격 정체는 어떻게 볼까

흥미로운 상황이 있다.

거래소에서는 코인이 계속 빠져나가는데 가격은 거의 움직이지 않는다.

예를 들어 다음과 같은 상황이다.

• 거래소 보유량 감소
• 순유출 지속
• 가격 횡보
• 거래량 평범

이 경우 공급 감소 효과가 아직 가격에 반영되지 않았을 수도 있다.

반대로 시장 수요가 약하기 때문에 공급이 줄어도 가격이 움직이지 않는 상황일 수도 있다.

따라서 투자자는 공급 감소만 보지 말고 수요 측 데이터를 함께 확인해야 한다.

거래소 유출 증가 + 가격 급등은 어떻게 해석할까

가격이 크게 상승하면서 동시에 거래소 순유출이 계속된다면 시장 수급이 강한 상태일 가능성을 생각할 수 있다.

예를 들어 새로운 매수자가 거래소에서 코인을 매수한다.

매수 후 개인 지갑으로 출금한다.

거래소에 남아 있는 코인은 줄어든다.

새로운 투자자가 다시 매수한다.

공급은 더 줄어든다.

이런 구조가 반복되면 공급 부족에 대한 기대가 커질 수 있다.

하지만 가격이 이미 급등한 상황이라면 FOMO와 투기적 수요가 섞여 있을 가능성도 있다.

따라서 가격 상승률과 거래량, 선물시장 레버리지도 같이 봐야 한다.

선물시장 데이터와 거래소 유출을 연결하면 무엇이 보일까

앞에서 다룬 펀딩비, OI, 청산 데이터와 거래소 유출을 같이 볼 수도 있다.

예를 들어 다음과 같은 상황을 생각해보자.

• 거래소 순유출 증가
• 거래소 보유량 감소
• 현물 가격 상승
• OI 완만한 증가
• 펀딩비 중립

이 경우 가격 상승이 과도한 선물 레버리지보다 현물 수급의 영향을 더 많이 받고 있는지 살펴볼 수 있다.

반대로

• 거래소 순유출 증가
• 가격 급등
• OI 폭증
• 펀딩비 극단적 양수
• 롱 청산 위험 증가

라면 공급 감소와 함께 과도한 레버리지까지 쌓이고 있는지 확인해야 한다.

좋은 수급 구조가 존재하더라도 레버리지 과열은 단기 변동성을 크게 만들 수 있다.

가상의 사례로 거래소 유출을 분석해보자

A코인의 데이터를 가정해보자.

가격은 점진적으로 상승한다.

거래소 유입은 감소한다.

유출은 증가한다.

거래소 보유량도 빠르게 감소한다.

이 경우 즉시 거래 가능한 공급이 줄어들고 있는지 확인할 수 있다.

만약 거래량과 실제 수요도 함께 증가한다면 공급 감소와 수요 증가가 동시에 나타나고 있을 가능성을 생각할 수 있다.

반대 사례도 살펴보자

B코인의 데이터를 가정해보자.

거래소 유출은 증가하고 있다.

하지만 가격과 거래량은 계속 감소한다.

이 경우 단순히 “출금이 많으니 긍정적”이라고 해석하기 어렵다.

시장 관심 자체가 빠르게 줄고 있을 가능성이 있기 때문이다.

즉, 공급 감소가 존재하더라도 수요가 더 크게 감소하면 가격은 약세를 보일 수 있다.

거래소 유출을 볼 때 흔히 하는 실수

출금이 많으면 무조건 상승한다고 생각하는 것

가격은 공급뿐 아니라 수요에도 영향을 받는다.

모든 출금을 개인지갑 장기보유로 보는 것

거래소 간 이동이나 기관 커스터디 이동일 수도 있다.

유입량을 확인하지 않는 것

유출이 많더라도 더 큰 유입이 발생하면 실제로는 순유입일 수 있다.

거래소 보유량을 확인하지 않는 것

장기적인 공급 변화를 보기 위해서는 잔고 추세가 중요하다.

거래량을 무시하는 것

시장 수요가 얼마나 유지되고 있는지 함께 봐야 한다.

대규모 출금을 고래 매집이라고 단정하는 것

주소 이동만으로 투자자의 목적을 정확하게 알기 어려울 수 있다.

출금 후 목적지를 보지 않는 것

스테이킹, 디파이, 다른 거래소 이동 등 여러 가능성이 존재한다.

거래소 유출량을 확인하는 8단계 방법

1단계: 유출량을 최근 평균과 비교한다

평소보다 얼마나 많이 증가했는지 확인한다.

2단계: 거래소 유입량을 같이 본다

실제로 순유출 상태인지 확인한다.

3단계: 거래소 보유량을 확인한다

전체 거래소 공급이 장기간 감소하고 있는지 본다.

4단계: 가격 방향을 확인한다

가격 상승, 하락, 횡보 가운데 어느 상태인지 본다.

5단계: 거래량을 확인한다

시장 수요와 활동이 유지되고 있는지 살펴본다.

6단계: 대규모 단일 출금이 있는지 본다

특정 지갑 이동 하나가 전체 데이터를 크게 바꾼 것은 아닌지 확인한다.

7단계: 출금 목적지를 가능한 범위에서 살펴본다

개인지갑, 다른 거래소, 스테이킹, 디파이 등 다양한 가능성을 고려한다.

8단계: 이후 가격과 보유량 변화를 관찰한다

유출 증가가 단기 현상인지 장기 수급 변화인지 확인한다.

거래소 유출량 체크리스트

투자자는 다음 질문을 사용할 수 있다.

1. 유출량은 최근 평균보다 얼마나 증가했는가?
2. 유입량보다 실제로 더 많은가?
3. 순유입은 음수인가?
4. 거래소 전체 보유량도 감소하고 있는가?
5. 가격은 상승하고 있는가 하락하고 있는가?
6. 현물 거래량은 증가하는가 감소하는가?
7. 특정 거래소에서만 출금이 증가했는가?
8. 대규모 단일 주소 이동이 존재하는가?
9. 코인이 어디로 이동했는지 확인 가능한가?
10. 유출 증가가 며칠 또는 몇 주 동안 지속되고 있는가?

이 질문을 활용하면 거래소 출금을 단순한 상승 신호로 해석하는 것을 줄일 수 있다.

거래소 유출은 공급 감소 가능성을 보여주는 데이터다

거래소 유출을 이해할 때 가장 중요한 것은 출금 자체를 가격 신호라고 생각하지 않는 것이다.

거래소에서 코인이 빠져나가면 시장에서 즉시 거래 가능한 공급이 감소할 가능성은 있다.

하지만 외부 지갑으로 이동한 코인은 언제든 다시 거래소로 들어올 수 있다.

또한 출금 목적이 반드시 장기 보유라고 볼 수도 없다.

따라서 거래소 유출 데이터는 다음 질문에 답하는 자료로 활용하는 것이 좋다.

“현재 거래소 안에서 즉시 거래 가능한 코인은 늘고 있는가, 줄고 있는가?”

이 질문을 중심으로 유입, 유출, 거래소 보유량을 함께 보면 시장 수급 구조가 훨씬 명확하게 보인다.

결론

코인 거래소 유출량은 거래소에 있던 코인이 개인 지갑이나 다른 외부 주소로 얼마나 이동하고 있는지를 보여주는 중요한 수급 데이터다. 거래소에서 코인이 빠져나가면 즉시 시장에서 매도할 수 있는 물량이 줄어들 가능성이 있기 때문에 일반적으로 공급 감소 측면에서 관심을 받는다.

하지만 거래소 출금이 많다고 해서 반드시 가격이 상승하는 것은 아니다. 출금 목적이 개인 지갑 보관뿐 아니라 거래소 간 이동, 스테이킹, 디파이 활용, 기관 커스터디 이전 등 다양할 수 있기 때문이다.

투자자는 거래소 유출을 볼 때 유입량, 순유입량, 거래소 보유량, 가격, 거래량을 함께 살펴봐야 한다. 특히 장기간 순유출이 이어지고 거래소 전체 보유량도 감소하면서 시장 수요가 유지된다면 거래 가능한 공급이 실제로 줄어들고 있는지 확인할 수 있다.

결국 거래소 유출량을 해석하는 핵심은 “출금이 많으니 가격이 오른다”라고 단정하는 것이 아니다. 투자자는 시장에 즉시 공급될 수 있는 코인이 얼마나 줄어들고 있으며 동시에 그 코인을 원하는 수요가 얼마나 유지되고 있는지를 확인하는 데 거래소 유출 데이터를 활용하는 것이 좋다.